事件：公司发布2023 年前三季度业绩公告，实现营业收入219.79 亿元（-18.16%，经调整，下同），归属于上市公司股东的净利润16.24 亿元（+5.35%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.18亿元（+25.61%）；实现基本每股收益0.0731 元（+5.33%）。

煤焦金融产品流程量增价减年收录有点下滑，正在新建立井近展预祝。跟据工司公告格式2023 过年前三第第二第上半年，煤焦金融产品流程保证年收录83.49 上万亿（-16.51%），产品代价费36.28 上万亿（-0.69%），毛工资47.21 上万亿（-25.62%）；保证煤碳使用量产售量量对应为954.03/959.42 万立方米（+15.67%/17.68%），至少洗精煤产售量量对应为247.85/244.02 万立方米（-1.63%/-2.35%）。价钱这层面，前三第第二第上半年工司吨煤产品价钱870.24 元（-29.05%），产品代价费378.17 元（-15.61%），吨煤毛工资492.07 元（-36.80%），吨煤毛工资率56.54%（-6.93pct）；至少第二第第二第上半年煤焦保证运营年收录27.59 上万亿（-16.38%），产品代价费13.10 上万亿（+2.58%），毛工资14.49 上万亿（-28.35%）；正在新建业务这层面，工司安徽榆林海则滩选煤厂项目于2024 年二第第二第上半年成功完成几期水利工程项目建设，2026 年三第第二第上半年要具备出煤能力，2027 年保证达产，将大面积的加强工司煤焦产量，加强长时间利润程度。

能量金融业务上市充电小范围倍增，多创新举措提高自己模块效率。前三第上半年度，工厂发充电283.0 亿kw时（+0.57%），售充电为268.10 亿kw时（+0.45%）。

2023 新年前三年度，企业隶属于原煤汽轮发电机做完程度调峰电能8.65 亿kw时，收获调峰赔赏盈利约1.64 亿港元，输电引导调频服务管理质量盈利约1200 万块人民币；燃汽汽轮发电机及时体验输电引导服务管理质量，收获赔赏盈利约1600 万块人民币。企业电力网板块龙头股受动力机煤前三年度的价格下降影晌，利润拉低，不断上半年有机会扭亏。

储热微型蓄电池好楼盘定制开发稳步发展发展良好性的推广。良好性的推广储热微型蓄电池产量线定制开发，我司所在敦煌市汇宏煤业定制开发不足我司6,000 吨/年高纯五氧化的二钒选冶产量线（八期3000 吨/年）和1000MW 全钒液流微型蓄电池储热微型蓄电池准备开发国防教育基地（八期300MW）拟于2023 年6 月底动工定制开发，八期好楼盘预期2024 年下几年动工。储热微型蓄电池好楼盘的稳步发展发展推广将促使更快我司新资源趋势的尽快转型升级。

盈利预测以及投资评级：预计公司2023 年-2025 年归母净利润分别为23.1/23.3/23.7 亿元，当前股价对应PE 为13.2/13.0/12.8 倍。考虑公司煤电一体，经营稳定，煤炭产能增长还有空间，维持公司增持评级。

风险提示：经济下行风险，煤炭产销量下滑以及价格超预期下跌，电力业务恢复不及预期、新能源发展不及预期等。

     

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