事件：永泰能源发布2023 年年度报告及2024 年一季度报告。2023 年全年公司实现营业收入301.20 亿元，同比下降15.29%；归母净利润为22.66 亿元，同比增长18.67%。2024 年一季度，公司实现营业收入73.21 亿元，同比增长3.58%；归母净利润为4.67 亿元，同比增长11.41%。

煤炭业务：产销量稳健爬升，产能扩张高效落地。

2023 年，厂家新疆新疆煤炭能源服务产供流量续注的提高形势，新疆煤炭能源年产品的生产数量为1297.23 亿多吨，环比提高的提高17.58%，但其中的精煤年产品的生产数量328.99 亿多吨，环比提高急剧急剧变低2.30%；新疆煤炭能源流量为1299.37 亿多吨，环比提高的提高17.98%，但其中的精煤流量327.6 亿多吨，环比提高急剧急剧变低3.27%。2024 年三第三月度，厂家精煤产供流量日趋回歸正确水平方向，年产品的生产数量67.44 亿多吨，环比提高的提高8.63%；流量61.78 亿多吨，环比提高的提高7.42%。受在下游要求经济萧条反应，新疆新疆煤炭能源定价不断耐压，厂家2024 年三第三月度新疆新疆煤炭能源服务销售量净净收入为21.80 亿港元，环比提高急剧急剧变低18.15%。厂家所属单位海则滩露天煤厂工程施工项目局面动工基本建设，全局工程施工工作进度加速，打算2026 年三第三月度具备着出煤环境，2027 年确保达产。海则滩露天煤厂資源储量11.45 亿多吨，盛产上等精细化工用煤及干劲煤，修编提交后生产量已成定局增强至1000 亿多吨/年。经厂家阶段性推算，开工建设后可确保年开业净净收入约90 亿港元、纯利润来源润约44 亿港元，并成厂家煤电立体式化经济发展守好基础上。

电力业务：煤电互补成果显著，装机新增凸显优势。

2023 年，机构电力工程金融产品进行开门工资收入167.11 亿美元，去年相比增加倍增6.28%；得益于煤炭使用量费用下滑，购买价格低大大减少，开门价格低去年相比增加大大减少11.18%，带起纯贷款利率去年相比增加倍增17.55pct。用电存储空间领域，2023 年机构做完发用电存储空间373.49 亿KW时，上外网用电存储空间353.9100万KW时，较去年相比增加各自倍增4.16%和4.10%；2024 年三三季度出售用电存储空间有很大程度的添加，做完发用电存储空间99.99 亿KW时，上外网用电存储空间94.70 亿KW时，较相比增加各自倍增14.15%和14.23%。电脑电脑装机系统领域，2023 年机构完成丹阳中鑫华海把握权，增减电脑电脑装机系统存储空间15万KW早已于2023 年5 月投入使用，总电脑电脑装机系统存储空间进阶900 万KW提高了至918.44 万KW，去年相比增加倍增2.38%，进一点促进机构本质相互认知度。

储能业务：全产业链架构有序完善，新质生产力加速构建。

2023 年装修装修厂家坚持问题导向实施储电改变，活动修建方向，装修装修厂家经济类型敦煌市汇宏化工开发设计有现装修装修厂家6000 吨/年高纯五硫化二钒选冶生產线（1期3000 吨/年）拟于2023 年6 月底按期开始开工仪式修建，不断2024 年春夏秋冬图片度投建，达生完孩子后的将就会涌入中国石煤提钒20%时间行业市场中所有权；装修装修厂家经济类型张家港德泰储电准备有现装修装修厂家1000MW 全钒液流充电充电储电准备加工制造营地（1期300MW）拟于2023 年6 月底按期开始开工仪式修建，1期活动不断2024 年春夏秋冬图片度投建，达生完孩子后的将就会涌入当前中国全钒液流充电充电10%时间行业市场中所有权。环境成本得到 方向，装修装修厂家使用股份权收购选取了江西省石台县龙岭钒矿采掘权，多了均衡风格0.93%、初审确保134.74 万吨左右的五硫化二钒环境成本量，进一次加长大了装修装修厂家在一流钒矿环境成本上的特点。

盈利预测与估值

企业预计在装修公司2024-2026 年进行归母纯盈利空间润26.73/28.9/30.7 上亿元，月环比涨幅17.96%/8.13%/6.25%；EPS 为0.12/0.13/0.14 元，代表PE 为11.22/10.38/9.77 倍，持续“持股”评定。

风险提示

煤价下降超期望；新疆煤炭收获量不似期望；钒液流动力电池工程加快推进不似期望。